Una Ferrari F40 rimasta chiusa in un garage per oltre trent'anni, ritrovata, restaurata e oggi nella collezione di Lewis Hamilton. Una monoposto Dallara costruita in un solo esemplare durante il lockdown. Sono due delle storie che raccontano Azimut Automobile Heritage Enhancement (AHE), il fondo evergreen del Gruppo Azimut dedicato alle auto da collezione, che a fine giugno 2026 ha raggiunto 300 milioni di euro di patrimonio. Vediamo come funziona, cosa contiene il portafoglio e quali aspetti valutare prima di avvicinarsi a questa asset class.
Le auto da collezione come asset class
Tra i cosiddetti beni da collezione (arte, orologi, gioielli, vino) le automobili storiche sono state a lungo il segmento meno strutturato dal punto di vista finanziario. Eppure i numeri del mercato sono rilevanti: secondo le stime riportate da Azimut, il valore delle auto da collezione è cresciuto in media di circa il 10% l'anno tra dicembre 2008 e agosto 2026, mentre Statista stimava un mercato passato da 30,9 miliardi di dollari nel 2020 a circa 43 miliardi nel 2024.
Si tratta però di un mercato frammentato e poco trasparente, in cui il valore di una vettura dipende da fattori che richiedono competenze molto specifiche: provenienza documentata, originalità dei componenti, qualità del restauro, storia sportiva. È proprio qui che si inserisce l'idea di un veicolo d'investimento gestito con un processo istituzionale.
Cos'è il fondo AHE e come funziona
Azimut Automobile Heritage Enhancement è un fondo d'investimento alternativo riservato di diritto lussemburghese (SCA-SICAV-RAIF), lanciato nel maggio 2023 e gestito da Azimut Investments S.A., che dispone di una licenza specifica per la gestione finanziaria di auto da collezione. Si presenta come il primo fondo evergreen al mondo dedicato a questo settore: non ha una scadenza predefinita e prevede la possibilità di rimborsi periodici.
Il punto centrale è che l'investitore non acquista una singola automobile, ma quote di un portafoglio di vetture. Il fondo presidia l'intero ciclo di vita di ogni auto: selezione e acquisto, eventuale restauro, conservazione e, infine, vendita. Esiste inoltre una classe dedicata ai collezionisti, che consente di conferire nel fondo singole vetture o intere collezioni.
A settembre 2026 il comitato d'investimento si è rafforzato con l'ingresso, come senior advisor, di Andrea Modena, amministratore delegato di T2P Collection (società advisor del fondo) e in precedenza responsabile di Ferrari Classiche e Special Sales a Maranello.
I numeri del fondo
Al 30 giugno 2026 il patrimonio netto del fondo ha raggiunto 300 milioni di euro, con una performance superiore al 28% dal lancio. A marzo 2026, con masse oltre i 280 milioni, Azimut indicava un rendimento superiore al 23% dalla costituzione, pari a circa il 7,5% netto annuo.
Dal maggio 2023 il fondo ha effettuato 63 investimenti e venduto 20 vetture; oggi in portafoglio ci sono oltre 40 auto, con un valore medio superiore ai 5 milioni di euro ciascuna.
La composizione racconta bene la strategia. Per tipologia, circa la metà del portafoglio (51%) è rappresentata da auto da competizione, il 25% da hypercar e supercar, il 21% da "icone" del collezionismo, mentre auto di serie limitate e arte pesano rispettivamente il 2% e l'1%. Per età delle vetture, il 56% è costituito da modelli recenti, il 31% da auto classiche e il 12% da youngtimer. Il fondo dichiara un focus particolare sui segmenti Racing e Instant Classic, cioè supercar moderne con meno di vent'anni prodotte in edizione limitata.
Dalla F40 di Hamilton alla Dallara MPS: le auto della collezione
Ferrari F40. Presentata nel 1987 per celebrare i 40 anni del marchio, è l'ultima Ferrari stradale approvata personalmente da Enzo Ferrari, prodotta in 1.311 esemplari, con un V8 biturbo da 478 cavalli e una velocità massima di 324 km/h. L'esemplare del 1991 al centro della vicenda era rimasto fermo per oltre trent'anni: il fondo lo ha individuato e acquistato, il reparto Ferrari Classiche ne ha curato il restauro e la vettura è poi passata a Lewis Hamilton, che l'ha presentata a settembre in occasione del Gran Premio d'Italia a Monza. Prezzo e plusvalenza dell'operazione non sono stati resi noti, ma il caso illustra bene il modello del fondo: individuare un'auto con una storia, valorizzarla e collocarla presso l'acquirente giusto.
Dallara MPS. La "Macchina Posto Singolo" nasce da un'idea di Giampaolo Dallara durante il lockdown del 2020, ispirata alla SP1000, la prima sportiva della casa di Varano de' Melegari. Guida in posizione centrale, monoscocca in fibra di carbonio, motore 2.3 turbo di origine Ford EcoBoost da circa 400 cavalli per circa 850 kg: un esemplare unico, messo all'asta da RM Sotheby's a Monaco ad aprile 2026 con una stima superiore ai 700.000 euro e con il ricavato destinato alla Fondazione Caterina Dallara. Oggi figura tra le vetture della collezione Azimut.
Ferrari 499P. Il fondo è l'unico al mondo ad avere in portafoglio tre test car della 499P, l'hypercar che ha vinto la 24 Ore di Le Mans per tre anni consecutivi. Tra i primi investimenti annunciati figuravano anche una Ferrari 488 GTE e una 488 GT3 Evo 2020, a conferma del peso del mondo racing nella strategia.
Il legame con Ferrari
La collaborazione con Maranello è iniziata nel 2023, alla vigilia del centenario della 24 Ore di Le Mans, quando AHE è diventato Ferrari Hypercar Premium Partner. La partnership è stata rinnovata a marzo 2026: Ferrari mette a disposizione del fondo le proprie competenze specialistiche e detiene una quota nel fondo, anche attraverso i proventi della partnership. Per gli investitori sono previste esperienze in pista ed eventi riservati a Maranello.
Commentando il rinnovo, il CEO del Gruppo Azimut Giorgio Medda ha sottolineato come un'asset class non tradizionale possa essere gestita con "rigore finanziario, disciplina nella selezione e una governance strutturata". Tra le priorità dei prossimi mesi c'è l'espansione negli Stati Uniti, secondo mercato del gruppo per masse in gestione, dove il fondo ha recentemente avviato la commercializzazione.
In sintesi: Il caso AHE mostra come anche i beni da collezione possano entrare in un portafoglio finanziario attraverso un processo regolamentato, con competenze tecniche, governance e partner industriali di primo piano. Le storie della F40 di Hamilton e della Dallara MPS rendono il tema immediato, ma la scelta di investire va valutata con attenzione rispetto al profilo di rischio, all'orizzonte temporale e alla composizione complessiva del patrimonio.